2025 年应牛配，COMEX 黄金期货价格经历了前所未有的上涨行情。
10 月 7 日，在国庆假期接近尾声之际，COMEX 黄金期货价格突破 4000 美元 / 盎司。截至发稿，涨幅收窄至 0.22% 左右，报 3985 美元 / 盎司。
从 3 月 14 日应牛配首次突破 3000 美元 / 盎司关口，到 10 月站上 4000 美元 / 盎司的历史高位，金价在半年多时间里节节攀高，大涨 1000 美元，年内累计涨幅超过 44%。
而 COMEX 黄金价格首次突破每盎司 2000 美元在 2020 年 7 月 31 日，从 2000 美元到 3000 美元，经历了 4 年 7 个多月。
回顾年内金价走势，从 2641 美元开盘，震荡上涨。
3 月 14 日，COMEX 黄金价格首次突破 3000 美元 / 盎司，随后仅用一个多月时间，于 4 月 17 日冲上 3300 美元 / 盎司。紧接着，金价上涨势头不减，仅用一周时间，于 4 月 22 日突破 3500 美元 / 盎司大关。
在 4 月之后的四个月里，金价在 3300 美元 / 盎司左右横盘整理，市场静待新的上涨动力。
进入 9 月，金价再次进入上行快车道，"且一天一个价"。
9 月 1 日，金价再度冲破 3500 美元 / 盎司，次日盘中突破 3600 美元 / 盎司，9 月 9 日突破 3700 美元 / 盎司。
9 月 23 日，COMEX 黄金期货价格首次突破 3800 美元 / 盎司，不断刷新历史新高。进入 10 月，国内假期期间，金价再上两个台阶，10 月 1 日盘中站上 3900 美元 / 盎司，一周时间内，金价站上 4000 美元 / 盎司的历史高位。
总体看来，2025 年金价两个大涨阶段，主要在 3 月份和 9 月份完成，均为超过 10% 的月度涨幅。
当前，4000 美元 / 盎司黄金目标价较预测更快兑现，不少外资机构的唱多步伐甚至没赶上金价上涨的速度。
10 月 7 日，高盛基于各国央行预计将持续增持黄金，以及个人投资者对黄金的大力买入，将 2026 年 12 月黄金价格预期从每盎司 4300 美元上调至每盎司 4900 美元。
瑞银于 9 月 25 日发布的研究报告预计，到 2026 年年中金价或将达到 3900 美元 / 盎司。不料刚刚进入 10 月，金价就突破了这一预测。该机构认为，在年内涨幅超过 40% 的情况下，金价仍有进一步的上涨空间，因为在美联储可能进一步宽松政策和通胀仍然高企的情况下，美国实际利率有望进一步下降，从而利好黄金。
摩根大通在 9 月份发布的研报预计，在美联储降息周期和投资者需求推动下，金价将在 2026 年第一季度突破 4000 美元 / 盎司大关。尽管这一预测比该行之前的判断提前了一个季度，但是金价比预测的又快了一个季度。
此外，交易人士也提示了金价短期内的波动风险。"分批配置、重视波动风险，"业内人士建议，短期金价涨速过快，若宏观数据超预期或地缘缓和，不排除技术性回调。普通投资者应立足于长期配置价值应牛配，而非盲目博弈短线收益。
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